投资即生活

杨绛：“年轻的时候以为不读书不足以了解人生，直到后来才发现如果不了解人生，是读不懂书的。读书的意义大概就是用生活所感去读书，用读书所得去生活吧。”

投资与生活，关系也大致如此。

投资是需要人生阅历的，用生活所感去投资，收益即是投资人悟彻一些东西所得到的奖赏，同时，投资也丰富了人生，提高了生活的品质，成了生活阅历的一部分。

投资即生活。

所以，如果投资过程带来的不是生活品质的改善，比如时常因投资而焦虑、郁闷、抑郁，那么即使是获得了些金钱，这种投资在总帐目上也算不上成功。

价值投资，其可靠和笃定，在心理上的安稳，这种优势是投机所无法比拟的。

投资是一种财富管理，更是一种好的人生管理。

投资者相比投机者，生命的长度和质量都占据着概率的优势，这有历史统计数据实证。价值投资者，寿长者众。

炒股小技巧

对动量策略买入标准最精炼有效的总结来自David Ryan在《momentum maters》一书中的访谈，摘录如下：

I like to see the stock has had the ability to have a strong move in the past. Many times I am not buying a stock on its first move up, but at its second or third move. I would also like to see a very tight base with a small price range and dry-up in volum. Combine that with great fundamentals and part of a strong group, and that would get my attention.

转 怎样才是稳定的组合-林少阳

港股年初至今的升幅，在過去一個星期的跌市內，已幾乎消耗淨盡。很多投資者心裏不爽，因為心理上到了手的利潤，忽然之間見財化水。然而，賬面的財富，不過是過眼雲煙。

讓我打個比喻吧。假如你去年底去了一個沒有電子通訊器材的地方旅遊，期間接收不到任何財經資訊，今天下午返港，發現手持的盈富基金（2800），較去年底輕微進賬了2.66%。如果你不知道自己的賬上財富，曾經在不夠一個月之內上漲了超過10%，我相信你心裏不會有任何不舒服的感覺。假如你有朋友投資於環球市場，他們甚至會告訴你，他們的美、日、歐股ETF，都分別錄得不同程度的損失，你甚至應該感恩，因為你的朋友甚麼也沒做過，但年初至今身家卻忽然縮水了。

假如有一天，我不再為客戶管理資產，我相信我會這樣管理自己的財富：將大部份個人的資產，配置於會為自己產生現金流的項目上。對我來說，資產的價格並不是真實的財富，而是我所持有的資產所能夠產生的購買力。當然，具升值潛力的資產，只要資產具備足夠的變現能力，其市價當然是一個重要的參考指標，但是一日未沽貨，其實賬面的利潤都不過是一個記賬的數目字而已。對於退休人士來說，資產所能夠提供的利息、股息或租金等現金回報，才是退休人士真正足以維生的收入來源。

因此，一個穩健的投資組合，必須有足夠多的現金收益支持投資者的日常開支。當然，投資者考慮的，除了是資產今天所能產生的現金回報之外，其未來所能產生的現金回報的潛力其實更加緊要，因為對於收入能夠持續增長的資產來說，即使今天看來很貴的價錢，只要給予足夠長的時間，他朝回看價格就會變得便宜了。記得古時有一個皇帝，有位大臣為國家立了大功，皇帝問這位大臣：你想要甚麼獎賞？他說，我一點也不貪心，只要你今個月給我一粒米作為糧餉，第二個月給我兩粒，第三個月是四粒，如此類推。皇帝很爽快地答應了。不出五年之內，整個國家的糧食收成，已不足以支付這位大臣的俸祿了！

假如今天閣下為自己的賬面財富忽然蒸發而苦惱，請記住，你的財富並沒有因賬面的浮動升降而變化，你所持有的資產所能產生現金流的增長，才是你真正財富升值的來源。

The Power Of Net-Net

My current Net-Net stock watchlist is shown below:

Those stocks are trading at market value less than its net current asset value at the end of 2016(aka Net-Net stock). Let’s assume an investment portfolio was built up then by investing $SGD 100 into each stock on 30 Dec 2016 base on the market close price.

Let’s compare the portfolio YTD performance against STI index-tracking ETF ES3:

Holy Moly! Can you feel the power of Net-Net!!

 

Using Net-Net Stock to gauge Singapore Stocks Valuation

Data source: Fool.sg

Definition of Net-Net Stock:

A net-net stock is a stock with a market capitalisation that’s lower than its net current asset value. The net current value is a simple financial number that can be calculated with some numbers from a company’s balance sheet based on the following formula:

Net current asset value = Total current assets minus total liabilities

In theory, a net-net stock is a fantastic bargain. That’s because investors can get a discount on the company’s current assets (assets such as cash, inventory, and more) net of all its liabilities. Furthermore, the company’s fixed assets (assets such as land, properties, factories etc.) are thrown in for free.

The logic thus follows that if a large number of net-net stocks can be found at any point in time, then the market would likely be really cheap at that moment.